澳门沙金(中国)在线平台新坐标2022年半年度董事会经营评述公司主营业务为精密零部件的研发、生产和销售。公司主要产品包括气门组精密零部件、气门传动组精密零部件以及其他精密零部件等，产品目前主要应用于汽车、摩托车发动机的配气机构，客户涵盖大众全球（包含：上海大众、一汽大众、欧洲大众、墨西哥大众、巴西大众）、比亚迪（002594）、吉利汽车、中国重汽（000951）、潍柴动力（000338）、道依茨、江铃汽车（000550）、上汽通用五菱、神龙汽车、长安汽车、长安福特、五羊本田、春风动力（603129）、博世等等汽车、摩托车、电动工具品牌厂商。

　　公司所在行业属于精密锻造行业中的冷精锻行业，从属于锻造行业。冷精锻是一种（近）净形成形工艺，具有加工精度高、生产效率高、材料利用率高与锻件力学性能好等优点，符合绿色生产的理念，常用于制造综合性能要求较高且外形较为复杂的零件。冷精锻行业发展最为成熟的是日本、美国、德国等工业发达国家，我国起步不算太晚，但发展速度却与发达国家存在很大的差距，就其主要的应用领域汽车行业来说，当前国外一台普通轿车采用的冷锻件总量为40-45kg，但我国生产的轿车上的冷锻件重量不足20kg（资料来源：《锻压世界》），相当于发达国家的一半，开发潜力巨大，加强冷锻技术开发与推广应用是我国的一项紧迫任务。

　　持续不断的工艺创新推动冷锻技术的发展，逐渐衍生出分流锻造技术、闭式模锻成形技术、闭塞锻造技术、厚板精冲—挤压复合成形技术、多工艺复合成形技术以及高速锻造技术。

　　模具的设计与制造是冷锻工艺最核心的技术，它直接决定了制造出模具的质量和档次,这方面与国外的差距也是我国冷锻水平总体比较低的根本原因。随着计算机技术的不断发展，数字化智能设计系统的应用为冷锻现代化生产注入了生机：一是由最初的机械CAD/CAM软件到现在的锻模CAD/CAM系统,再到功能强大的有限元数值模拟技术，可以很直观的得到金属和模具的受力情况，模具的失效情况以及锻件可能出现的缺陷，及时对模具的设计和冷锻工艺做适当的调整，使设计更合理，精度更高，这是未来冷锻工艺发展的大趋势；二是将人工智能技术、基于知识的工程技术引入冷锻成形工艺/模具设计领域，与传统的CAX技术相结合，开发基于知识的设计支持系统，从而提取合适的知识指导冷锻成形工艺及模具设计。

　　周期性：精密冷锻产品的生产与销售主要取决于下业的景气度，如汽车及摩托车精密冷锻件的生产与销售直接取决于汽车及摩托车工业景气程度。此外，行业还会受到国民经济和居民消费量变化的影响，与经济周期呈现一定的关联性。

　　区域性：精密冷锻行业对金属塑性成形的工艺设计、模具设计、生产设备等要求很高，而江浙沪一带的精锻公司自20世纪90年代起就开始积累资金和技术力量，具有雄厚的技术实力。目前我国数家知名的精锻企业主要集中在江、浙、沪区域，少量分布在广东、四川、安徽等地。

　　2022年上半年，中国汽车行业面临供给冲击、需求紧缩、预期转弱三重压力，吉林、上海等地区新冠疫情多点爆发，众多企业正常生产经营遇到了很大的困难。3月中旬到4月，汽车产销出现断崖式下降，对行业稳增长带来了严峻的挑战。根据中国汽车工业协会统计，2022年上半年，国内汽车产销1,211.7万辆和1,205.7万辆，同比分别下降3.7%和6.6%。根据中国内燃机工业协会统计，2022年上半年，国内乘用车用内燃机累计销量827.85万台，国内商用车用内燃机累计销量116.60万台，同比分别下降7.10%和47.30%。

　　在此背景下，公司积极应对市场变化，2022年上半年，公司实现营业收入20,141.33万元，较上年同期下降5.69%，实现归属于上市公司股东的净利润6,554.32万元，同比下降14.73%。

　　报告期内，在团队共同努力下，公司新获MAN、利勃海尔等厂商的新项目定点。同时，大众、北美通用、玉柴等多个客户新项目量产。各个子公司建设有序推进，欧洲新坐标自2020年三季度量产以来，爬坡平稳有序。2021年8月已顺利搬入自建新厂房，为接下去的产能提升打下了良好的基础。墨西哥新坐标也于2021年四季度开始量产爬坡。公司全球化的制造、销售服务体系进一步完善，为公司后续业务的持续稳定增长提供强有力的保证。

　　继续发力商用车领域运用，抓住商用车发动机排放升级的机会，开发了满足国六、欧六、欧七排放的柴油机的配气机构的新产品。参与国内外客户多个项目，包括现有发动机的升级和全新发动机的开发，多个新项目正处于不同试验认证阶段，部分项目已经开始供货。商用车气门传动组精密部件已成为公司未来业绩稳健增长的动力之一。

　　公司根据行业发展状况，前瞻性地布局研发投入方向，致力于新技术、新材料、新能源等领域的深入拓展。开发精密阀类产品，适用于内燃机和新能源汽车的底盘和变速箱。底盘系统精密零部件已量产运用于比亚迪多个车型；变速器精密零部件在稳定供货长安福特之后又取得重庆青山新项目定点；构建团队，依托公司冷精锻技术、模具设计、设备自动化改造等方面的技术和管理优势，开发具有自主专利设计方案的空心电机轴，相较于传统电机轴有轻量化、低成本的显著优势。并拓展精密部件在汽车二氧化碳热泵系统及热管理集成模块领域中的运用，更好地适应新能源汽车市场的需求，有望成为公司未来新的增长点。

　　公司开发了无酸洗除锈、环保无渣磷化等专利技术，突破了冷镦线材的精制受环保措施影响而停产或限产的行业痛点。自主开发集成的生产线，实现了线材除锈、磷化、皂化、拉拔的连续生产，提高了生产效率。湖州新坐标于2021年一季度开始设备调试澳门沙金、试生产，现在已给人本稳定量供。多个不同行业运用的客户审核正有序开展，逐步试制和交付产品。

　　在宏观经济下行压力、汽车消费低迷的大环境中，公司不断内功，优化内部管控制度，完善责任追责机制，加强现场管理，利用信息化手段提高管理效率。进一步改善和优化制造过程，提升单位劳动生产率，精益求精，持续改善，进一步降低产品内废率。使公司产品在原材料上涨的背景下，仍旧保持较高的毛利状态。

　　公司坚持走“专精特新”之路，积极向“专业化、精细化、特色化、新颖化”方向发展，不断提升公司核心竞争力，蓄力公司发展的硬科技，以创新引领企业高质量成长。成为首批入选工业和信息化部的“专精特新”小巨人企业、制造业单项冠军示范企业，践行中国制造业高质量发展之路。

　　公司产品目前主要应用于汽车、摩托车领域。近年来，随着汽车行业的发展和汽车保有量的不断增长，带动了大部分产品应用于汽车行业的冷精锻行业的发展，从公司现有的经营规模、研发生产能力、技术水平、产品结构等方面来看，公司产品市场份额尚有较大发展空间。突如其来的新冠肺炎疫情，打乱了行业的正常运行节奏，短期内汽车的生产和销售受到一定程度的冲击；从长期看，中国国内新冠肺炎疫情尚未完全结束，世界其他国家亦有发生疫情，或将影响未来全球汽车产业格局，未来汽车厂商的发展状况影响公司销售。

　　公司密切关注新冠肺炎疫情发展情况，评估和积极应对其对本公司财务状况、经营成果等方面的影响。本公司预计此次疫情将对本公司的生产和经营造成一定的暂时性影响，影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间以及各地防控政策的实施情况。截至本报告公告日，尚未发现重大不利影响。

　　自2018年下半年始，公司实现对于海外客户的批量供货，海外收入持续增加，有序展开欧美基地的建设工作。海外市场受当地经济局势、法律体系和监管制度影响较多，上述因素发生重大变化，将对公司当地运营形成一定风险。在全球贸易保护主义趋势影响下，大国博弈、贸易摩擦、关税壁垒、外汇波动等一系列问题的出现，叠加全球经济的复杂性，将提高国际贸易成本、人工成本、外汇交易成本，增加不确定性。

　　公司现有产品主要应用于传统燃油车，随着我国汽车市场的发展及消费者需求变化多样性，汽车厂商加快了新车的研发，加大了对新能源汽车的投入力度，因此对精密冷锻件供应商的同步研发能力和及时供货能力提出了更高的要求。若公司无法保持超前开发和同步开发能力，优化产品结构及适用范围、满足客户的及时供货需求，则可能面临越来越大的市场竞争风险。

　　公司作为专业生产适用于汽车精密冷锻件产品的企业，拥有多项专利和核心技术，但由于公司所处的市场环境不断变化，潜在竞争者随时可能进入该行业，此外汽车生产技术更新换代较快，只有始终走在技术创新的前沿，加快研发成果产业化的进程，才能保持较高的市场份额。若公司不能紧跟国内外技术的发展趋势，充分关注客户的需求，或者后续研发投入不足澳门沙金，则将面临因无法保持持续创新能力而导致产品被替代的风险。

　　公司拥有多项专利和核心技术且每年都投入大量资金用于研发与技术改造，但由于汽车、摩托车、电动工具、家用电器、航空航天、军工等下业均具有生产工艺发展迅速、生产设备、生产技术不断更新的特点，加之适用于需求行业的精密冷锻产品科技含量较高、技术较为复杂，公司将面临在更短的周期内开发出更多的新产品以满足客户需求的压力。如果在公司所从事的具体新产品开发活动中，存在因设计失误或未及时开发出配套产品而带来的新产品开发风险，则可能会对公司生产经营造成不利影响。

　　公司为高新技术企业，自设立以来，走自主创新道路，已实现多项自主核心技术成果转化，在冷精锻关键技术研究方面形成了较强的研发创新能力。

　　公司拥有冷精锻技术、气门精密零部件、气门传动组精密零部件、模具设计、设备自动化改造等方面的专业研发团队。研发人员熟悉汽车零部件的工作原理，拥有多种规格产品的设计开发经验，拥有多台设备自动化升级和开发制造的经验，并具备较强的模拟实验能力、CAE等软件运用能力、模具设计开发制作能力以及快速维修响应能力。

　　材料：公司在材料选择、线材自制等方面有专业判断能力，能够选出适合制造高质量产品的材料及供应商，并同时拥有材料锻造前处理和润滑技术，从源头上保证了公司产品质量的稳定性。

　　模具：公司运用国际先进的冷锻模拟软件，对模具进行自主开发设计，凭借在模具材料、加工工艺上积累的多年经验，自主研发并生产出使用寿命长、性能稳定的模具。

　　设备：公司引进国际先进的多工位冷镦机、压力机等关键生产设备，设备自动化程度高。在检测设备方面，公司引进包括粗糙度轮廓仪、全谱直读光谱仪澳门沙金、图像分析正立显微镜等多种检测设备以确保检测结果的精确度、权威性和可靠性。另外，公司具备专用和非标设备的设计开发能力，可自主改造关键设备。公司自主设计制造了无酸洗环保磷化生产线、异形线材的加工设备、独特高效剖分面磨削设备、内圆磨床和装配线等。

　　产品：公司已具备多种类产品的生产能力且产品质量稳定。在气门精密零部件产品方面，公司已具备生产超过100种气门锁夹以及300种气门弹簧盘的能力，其中气门锁夹的产品结构也从单槽型拓展至精度要求更高的多槽型，产品设计持续向轻量化方向发展。在气门传动组精密零部件产品方面，公司针对液压挺柱中每个零件进行制造工艺的优化，其关键零件如柱塞和壳体已拥有多项专利。公司已有多种形态的滚轮摇臂量产，并拥有专利保护，适用于不同型号的发动机配气机构。

　　截至本报告出具日，公司已拥有境内专利76项（其中发明专利30项，实用新型专利46项），境外专利13项（其中发明专利11项，实用新型专利2项），包括气门锁夹一次成形工艺、气门锁夹模具设计开发技术、液压挺柱和滚轮摇臂的自动装配检测技术、柱状式液压挺柱、带象脚的液压挺柱、发动机用高压油泵滚子挺柱、柴油机滚轮摇臂、汽车ABS制动用柱塞泵等多项关键核心技术，是浙江省专利示范企业，浙江省商业秘密保护示范站，杭州市企业技术中心，余杭区创新发展示范引领企业。上述核心技术成果已逐步实现产业化，并创造了良好的经济效益。

　　公司采用一次成形工艺生产产品。采用一次成形工艺可避免生产过程中存在的机械切削再加工，从而提高了产品一致性、材料利用率和一次合格率。公司对一次成形工艺的灵活运用充分发挥了冷精锻技术的优势，一方面使得零件的疲劳强度高，成形时金属纤维流线未被切断，另一方面材料利用率高，有效降低了产品成本。

　　随着公司产品质量、技术水平的不断提升，公司与客户的合作方式从单一的按客户提供的图纸设计产品工艺，拓展到参与客户产品开发甚至独立开发等多种方式。

　　公司一直高度重视产品质量，制定了完整的质量控制制度，形成了有效的质量管理体系，通过了IATF16949:2016质量管理体系认证。

　　优秀的质量表现使公司先后获得上海大众动力总成“优质质量表现奖”和“EA211零件”送样免检证书、比亚迪“最佳质量奖”、长安福特“卓越质量一等奖”、中国重汽集团“优秀质量奖”奖等多家供应商授予的荣誉；杭州出口名牌、浙江省“隐形冠军”、第一批专精特新“小巨人”、制造业单项冠军示范企业等称号。公司完善的质量体系和优异的质量业绩是客户满意的有力保证。

　　自2005年涉足汽车市场以来，经过多年的积累，公司在气门精密零部件（主要为气门锁夹和气门弹簧盘）领域市场地位快速确立。市场占有率较为稳定，市场地位稳固。

　　在气门传动组精密零部件（主要为液压挺柱和滚轮摇臂）领域，市场地位快速提升。报告期内，气门传动组产品销售进一步增加，新客户新项目获取速度加快。公司已获上海大众/一汽大众、欧洲大众、墨西哥大众、巴西大众项目定点，各个项目进展顺利，并陆续实现批量供货；在大众体系之外，柴油机气门传动组零部件新获得道依茨、全柴、玉柴、云内动力（000903）、PSA等国内外不同行业客户的多个项目定点。此外，公司在高压泵挺柱产品的客户开拓上也取得一定进展，目前已获上海大众/一汽大众、北京汽车、柳州五菱、比亚迪、PSA全球、北美通用等的定点供货资格。

　　汽车厂商对供应商有着严格的供应商资格认证制度，公司2006年即已取得ISO/TS16949第三方质量管理体系认证证书，具备成为一级供应商的基本条件，多年来陆续通过各知名汽车企业的体系评审，成为一级配套供应商，并有资格参与客户新车型的开发。主要客户包括国内的一汽大众、上海大众、比亚迪、吉利汽车、潍柴动力、中国重汽、江铃汽车、上汽通用五菱、神龙汽车、长安福特、长安汽车、上海通用、广汽集团、东风汽车（600006）、五羊本田等诸多汽车、摩托车品牌厂商和德国大众（包含奥迪和斯柯达）、墨西哥大众、巴西大众、道依茨、PSA全球、北美通用等一些海外客户。

　　同时，公司正在积极开拓精密零部件在汽车变速器、车身稳定系统、精密电磁阀、空调热管理系统及新能源汽车等领域的运用，目前已成功供货长安福特的变速器零部件、比亚迪的车身稳定系统零部件，为公司精密零部件产品创造新的市场空间。

　　证券之星估值分析提示潍柴动力盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示江铃汽车盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示长安汽车盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示云内动力盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中国重汽盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示东风汽车盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示广汽集团盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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